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            中山萬盛展覽公司

            LED照明企業上市的巨大利益與部分弊端分析

                  “深圳LED照明企業倒下的很多,主要是因為投資過大,財務費用方面沒能得到很好控制,企業被拖垮了。”一位LED行業分析師說,“LED照明企業當前能憑借爭奪政府訂單帶動業績。否則沒有上市融資,只有倒閉一條路。而當前政府采購主要是LED路燈,由于財政結算的特性,會拉高企業應收賬款,導致現金流緊張。”
                  “行業內的中小企業,尤其是未上市的企業,當前面臨著資金周轉時間長、應收賬款多、融資困難等問題。”
                  為解決資金問題,不少LED照明企業對登陸國內資本市場躍躍欲試。
                  基于此基礎上,上市的好處是有幾大點的,首先企業上市可以獲得大量的長期資金,降低財務風險。上市可以迅速融得巨額資金,擴大經營規模,而且股權融資使企業沒有定期還本付息的壓力,企業可以很好地規避在經營出現起伏時伴隨的財務風險,提高交易信用,增強后續融資能力。另外,如果發行股票成功可以降低資產負債率,易于獲得商業銀行貸款,當公司的市值超過其凈資產的賬面價值時,貸方就可能向公司發放更多的信貸,可以進行配股、增發,或者發行企業債券。
                  第二是企業上市可以轉換經營機制,建立規范化的管理體系。在謀求發行上市的過程中,公司往往要經過各級政府、證券監管部門的嚴格審查,并在中介機構的輔導下進行相應的經營機制轉換,上市過程其實就是朝著現代企業經營機制邁進的重要歷程。
                  第三,企業上市可以促進經理人員提高經營業績。因為上市公司經營狀況是相對透明的,在監管部門和投資者的監督下,經理人員將更為勤勉地謀求實現股東財富最大化。同時股東與債務人比較而言承擔著更大的風險,相應對收益有更高的要求,對企業經營者有很大的壓力。
                  第四,企業上市可以形成巨大的廣告效應,提高聲望,樹立品牌。公司上市后因為時時刻刻處于公眾的視野,股票分析家總是密切頻繁地關注著上市公司,新聞媒體也對在交易所上市的公司予以高度關注,使公司得到更多的公眾曝光率。企業上市可以以較低的成本借助傳媒擴大知名度,樹立品牌形象。
                  第五,發起人可以享受到公眾股溢價發行形成的巨額資本公積。發起人的股份是按其投入資產的評估值折換所得,而向公眾公開發行股份的價格是按證監會規定的市盈率來確定的,股票一旦上市流通,市價都會大大超過原始股發行價,使股東獲得巨大的資本利潤。
                  比如最近的雷曼光電發布了上半年業績預告,預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1408.06萬元~1609.20萬元,比去年同期的2011.51萬元下降20%~30%。雷曼光電并不是孤例,包括茂碩電源、鴻利光電在內的多家企業發布了2013年上半年業績預告,預告顯示,雖然營業收入有一定幅度增長,但利潤依舊呈現下滑的態勢。
                  據行業專家在調查中了解到,對于行業宣稱的“千億”市場空間,即便是LED業內上市公司也不敢過高估計其對民用市場的掌控力,就如同古鎮“LED熱”所展示的,賺錢效應刺激越來越多的資本進入這一領域,憑借低成本、低價格占領低端民用LED照明市場,在上市公司尚未迅速適應市場轉型時,低端市場的競爭已經白熱化。
                  上市給企業帶來利益,同時也伴隨著弊端。如企業發行股票上市,要支付數額巨大的資金籌集費用;上市公司必須及時披露經營、財務、人事等方面的信息,這一方面要承擔為數不菲的信息披露費用,同時容易泄露企業經營機密;在企業經營出現波折時,各類媒體的報道渲染也可能有損企業形象,進一步加劇企業危機;在股票全流通的情況下,如果因為經營不善等原因造成企業價值被市場嚴重低估,就有可能遭受“代理權競爭”、“惡意收購”等威脅而喪失對企業的控制權;公司上市和所籌集的巨額資金對公司經營提出了更高的要求,當企業經營管理能力沒有及時與之相匹配,資金的使用或其他方面的管理出現問題,致使經營狀況不佳時,就會出現經營危機,降低企業價值等。
                  但總體上,一個企業能夠上市,足以說明企業的各個方面都做得到位了,有比較大的競爭力。一些上市公司日后的經營狀況出問題,或是因為上市被創始股東,或高層管理人員在利益的驅使下,放棄職位,實現股票套現,給企業帶來困難。就目前上市的企業來說,大多比較健全,無論怎么樣,給人的感覺都是“瘦死的駱駝比馬大”。
            展會資訊更新時間:2013-08-02

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